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Com 42 meses e contando, a 'recuperação' do emprego atual é mais lenta desde que Truman era presidente

FT_13.09.23_recessionHá muitas maneiras de avaliar o quão ruim foi a Grande Recessão e quão frouxa foi a recuperação, desde a estagnação da renda familiar ao aumento de jovens adultos que vivem com seus pais. Mas talvez nenhuma métrica atinja mais as pessoas do que empregos - especificamente, quantos foram perdidos e com que lentidão estão voltando.


Na verdade, não apenas mais empregos foram eliminados na Grande Recessão do que em qualquer outra desaceleração pós-Segunda Guerra Mundial - 8,7 milhões, ou 6,3% da folha de pagamento de pico pré-recessão - mas está demorando mais para recuperá-los do que no duas recuperações pós-recessão anteriores combinadas.

Pegamos números mensais sobre empregos não agrícolas ajustados sazonalmente, que os economistas geralmente consideram uma medida mais confiável do que a taxa de desemprego, do Bureau of Labor Statistics. Em seguida, identificamos os altos e baixos do emprego associados a cada uma das 11 recessões do pós-guerra e contamos quantos meses levou para que as folhas de pagamento recuperassem todos os empregos perdidos. (Os altos e baixos do emprego não coincidem exatamente com as datas oficiais de início e término das recessões, conforme determinado pelo National Bureau of Economic Research, porque o NBER analisa mais indicadores econômicos além dos empregos ao datar os ciclos de negócios.)

O resultado: do final da década de 1940 até o início da década de 1990, a economia dos EUA nunca levou mais de um ano para recuperar todos os empregos perdidos durante as crises. A recessão de 1990-91 foi bastante branda - apenas 1,6 milhão de empregos perdidos, ou 1,5% do pico de empregos da folha de pagamento - mas levou 21 meses para recuperá-los todos. Essa foi a primeira, embora não a última, “recuperação sem empregos“: no rescaldo da bolha das pontocom, 2,7 milhões de empregos evaporaram; levou 18 meses após o esgotamento das folhas de pagamento para que todos voltassem.

Mas mesmo esse desempenho pareceria forte em comparação com o ritmo atual de criação de empregos. A folha de pagamento atingiu o pico em janeiro de 2008 e atingiu o nível mínimo em fevereiro de 2010; nos 42 meses desde então, apenas 6,8 milhões de empregos foram criados, 78% dos quais perdidos.


E este pode ser o novo normal, concluiu um importante estudo realizado por economistas da UC-Berkeley e da Universidade do Texas sobre o que eles chamaram de 'The Puzzle of Rising U.S. Unemployment Persistence. ” Depois de examinar uma ampla gama de fatores demográficos, mudanças políticas, tendências econômicas e mudanças culturais, os pesquisadores ainda não conseguiram explicar por que a economia dos EUA parece ter perdido sua capacidade de se recuperar das recessões.